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就是在这样的控制机构下，大象广告发生了资金挪用、违规担保等事件。2019年2月20日，在业绩快报中，天山生物称，2018年度营收同比降低44.88%至约1.08亿元，归属于上市公司股东的净亏损约19.5亿元。其中，天山生物对大象广告的投资计提长期股权投资减值准备约17.95亿元。

得益于四大因素的协同发力，人民币汇率的内在基础渐次巩固，外部压力持续减弱。由此，2019年人民币汇率有望告别颓靡困境，小幅复制2017年的反弹走势，在双向浮动中渐次回归长期稳态。1． 中美周期差异收窄。回顾过往，2018年3月贸易摩擦爆发之后，美国经济引领全球通胀上行，美元指数迅速跃升，并引致了人民币汇率此后的长期调整。聚焦当下，近期伴随美元指数走弱、人民币汇率企稳，全球已经告别通胀尖峰。2018年11月至今，中美两国通胀走势同步转向疲弱。由此，上述两段时间恰好形成了精准对立的“逆反镜像”。

从定义上来讲，所谓“僵尸企业”就是指那些资不抵债、主要靠政府补贴和银行续贷维持经营的企业。导致企业资不抵债的原因有多种，在当前我国去产能、去库存、降杠杆的背景下，这些“僵尸企业”主要是在产能过剩行业出现，也包括了部分技术水平不高、环境破坏严重的企业。根据有关研究机构的测算，在2005-2013年间，中国工业部门中，“僵尸企业”比例大约为7.51%。经过近几年的大力治理，特别是随着供给侧结构性改革的不断推进，企业的负债水平有了明显的下降，整体经营状况也有了很大的好转。与此同时，“僵尸企业”的数量也随之大大下降。

从我自身角度，刚开始做投资时，研究会从更清晰、可把握的行业景气度出发，但随着经验的积累，逐步对企业管理层有了更深的认知，因此增加了从企业角度分析判断的权重，这是在长期研究中的逐步演进。看准了，如何坚持？看错了，如何纠错？尽管王培和周应波对卖出时点的把握和判断标准不同，但他们都有意愿将自己的持仓时间成本降低，因此都保持了一定的换手率来控制无效仓位。当然，两人都碰到过“卖早了”这种现实情况，不过在绝大多数时候，他们的卖出时机选择还是相当精准的。

网友对商超预售茅台的评论 图片来源：百度贴吧、微博截图“链接下的预约按钮不管用，我和同事都点不进去。”“我查询到有两瓶茅台购买资格，而且有截图为据，实际购买时却被告知造物购买资格，着实被忽悠一把！”“物美秒无，抢了三天。”这样的声音出现在社交网站上。

此外，平台每一次向GDS请求查询数据，都是要支付查询费用，并且价格很贵（比如去哪儿网每年支付的数据费用就是千万元级别），所以很多平台都会选择隔一段时间查询一次，并将查询的数据放入缓存供给用户。这样，消费者在OTA平台搜索某一航班时，最先看到的可能就是系统中缓存的数据。而当他来到支付环节时，平台会通过GDS，与航空公司的最新“库存”进行匹配。如果该航班的相关舱位已售完，就会发出“该价位舱位已售完，请重新搜索”的提示，这样一来也可能造成搜索时有票，支付时无票的问题，也就是技术缓存导致的库存更新不同步。